老虎证券:用户重回高增长,Snap仍有一战之力?-科技世界网

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老虎证券:用户重回高增长,Snap仍有一战之力?
2020-04-22 15:21:12   来源:互联网
内容摘要
本文发布于老虎证券社区,老虎社区是老虎证券旗下的股票交易软件 Tiger Trade 的社区板块,致力于打造“离交易更近的美股港股英股社区”,有温度的股票交流社区。

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 Snap周二盘后公布了2020财年第一季度业绩,虽然EPS不及分析师预期,但营收、DAU等指标均超出预期,尤其是DAU同比大增20%,盘后股价上涨20%。

 Snap已经自一月份高点下降了近40%,由于广告主正削减广告支出,而广告收入是公司唯一的收入来源,Snap风险敞口比其他公司要大得多。同时公司还要面对来自Twitter、Pinterest、Facebook等同行的竞争,在这种生存环境交出一份超预期的财报实属不易。

 产品内容丰富度提升,用户增长担忧被夸大

 本季度Snap DAU达到创纪录的2.29亿人,同比增长20%,环比净增1100万人,也创下了紫2017年二季度开始公布这一数据以来的最高增速,并且在北美、欧洲等地区均实现了增长,这表明此前市场对其用户增长的担忧被过分夸大了。  

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 此前根据自服务广告系统和第三方的数据,本季度DAU存在巨大的下滑风险,导致股价一直承压。实际结果显示,近两个季度DAU正在增速重回2018年前的高增长,表明Snap正在摆脱持续近两年的低迷期,老虎证券投研团队认为这主要受几个方面推动:

 1、安卓APP下载量复苏;

 2、持续推出的创新产品,如AR、Bitmoji TV、Cameos、性别转换器等。数据显示,日活跃用户中平均每天有超过75%的用户使用AR技术。

 3、Discover平台贡献增量。最新财报显示,2020年第一季度Snapchat用户观看Discover内容所花费的总时间同比增长了35%以上。

 虽然原定于4月2日的Snap合作伙伴峰会再次被推迟,公司CEO已经暗示将推出一款新的地图产品,改进应用程序导航系统以及为优质内容提供更突出的版面,这些创新举措预示着公司在2020年有望延续本季度的强劲表现,尤其是在用户获取方面。

 广告产品创新带动营收增长

 在活跃用户增长的驱动下,本季度Snap营收同比增长44%,ARPU增速持续回落。在广高市场趋于疲软的大环境下,公司在广告端的投入正变得更具吸引力。  

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山东群英会怎么玩 疫情下,广告商也在寻求最有效率的投放渠道。老虎证券投研团队认为,公司在疫情下能实现营收的高增长,主要原因是一系列广告产品创新使广告主增加了对平台的预算投入,广告商可以根据广告支出的指定回报对广告行进行出价。

 具体表现在,Snap推出的动态广告功能、三分钟广告时长、广告的互动功能以及基于目标的竞价,公司也表示正从广告商那里听到越来越多积极的反馈,本季度广告客户预付金翻了一番。

 广告收入作为公司唯一也是最重要的收入来源,加大对广告产品的创新和支出是必要的,我们看到近年来公司研发成本逐步攀升。  

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 结论

 老虎证券投研团队认为,Snap近期股价的下跌更多的受系统性风险的驱使,公司本身已经从最糟糕的两年低迷期中复苏,Snap在用户产品和广告产品创新方面要强于同期的主要竞争对手,也看到了公司在产品端和广告端所做出的努力。

 下季度,鉴于疫情在全球蔓延带来极大的不确定性,Snap不提供对2020财年二季度业绩预期。虽然疫情对Snap这一类的娱乐产品有一定正面作用,但广告整体需求的下滑必定会冲击到公司唯一的广告收入。

 本文不构成且不应被视为任何购买证券或其他金融产品的协议、要约、要约邀请、意见或建议。本文中的任何内容均不构成老虎证券在投资、法律、会计或税务方面的意见,也不构成某种投资或策略是否适合于您个人情况的陈述,或其他任何针对您个人的推荐。










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